辅助开挂神器“乐趣江苏麻将到底真的有挂吗”其实确实有挂

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  手术机器人赛道持续受到资本市场关注。

  近日,上海睿触机器人股份有限公司-B(简称“睿触机器人”)向港交所递交主板上市申请,冲击“手术机器人第一股”,光大证券国际为其独家保荐人。作为一家聚焦经皮穿刺手术机器人的企业,睿触机器人已完成核心产品RC120的商业化落地。但从最新披露的财务数据来看,公司仍处于商业化早期阶段,收入贡献有限、持续亏损未止的阶段。

  核心产品已商业化,收入尚未形成规模

  招股书显示,睿触机器人成立于2019年,主要从事经皮穿刺手术机器人的研发、生产及商业化。公司援引灼识咨询的资料称,按2024年试用装机量计,公司穿刺手术导航定位系统RC120在中国经皮穿刺手术机器人市场排名第二。

  从产品进展看,RC120穿刺手术机器人已于2022年1月启动临床试验,并于2023年2月完成;2024年取得第三类医疗器械注册证,截至最后实际可行日期,相关产品已实现商业化销售。

  不过,产品排名并不等同于收入兑现。从适应症推进节奏来看,公司当前仅有核心产品RC120的一项适应症——“成人肺部穿刺手术的导航定位”获批上市,另一项“成人腹部实体器官穿刺手术的导航定位”仍处于临床评价阶段,预计最快于今年四季度获批,其余产品及适应症则多处于临床前阶段。

  尽管产品已取得阶段性突破,但公司收入尚未实现放量。

  招股书披露的财务数据显示,2023年至2025年上半年,睿触机器人尚未形成规模化营收,仅在2023年因向一名公立医院客户提供一次性技术支援服务录得15.6万元收入,2024年及2025年上半年收入均为零。与此同时,公司销售及分销开支持续上升,2023年、2024年分别为292万元和528万元,2025年上半年进一步增至376万元,在收入端缺乏支撑的背景下,费用投入对利润形成明显压力。

  资产负债率攀升至高位

  财务层面上,睿触机器人当前面临较为明显的资金与偿债压力。

  报告期内,公司持续亏损,2023年及2024年分别亏损3421万元和3700万元;2025年上半年继续亏损1812万元,尽管同比有所收窄,但整体尚未摆脱亏损状态。研发费用方面,2023年和2024年分别为2386万元和1890万元,2025年上半年达905万元。

  从资产负债结构看,公司流动性承压趋势较为明显。

  流动资产净值由2023年末的3925万元下降至2024年末的1257万元,2025年上半年进一步转为流动负债净额285万元;同期现金及等价物由4400万元持续减少至1540万元,日常经营消耗与资金补充之间的缺口正在扩大。

  负债端压力则更加突出,公司流动负债总额由2023年的611万元增至2024年的1588万元,2025年上半年进一步升至2153万元;负债总额则由687万元上升至2232万元,资产负债率由约13%飙升至约73.5%。与此同时,资产净值从2023年末的4596万元降至2024年末的2093万元,2025年上半年仅余807万元,储备由正转负至-1683万元。

  现金流方面,公司经营活动现金流虽有所改善,但仍未转正。

  2023年和2024年经营活动分别净流出2879.7万元和2645.1万元,2025年上半年净流出收窄至16.2万元,仍旧尚未形成自我造血能力。公司预计,随着RC120商业化推进以及上市募集资金的到位,未来现金流状况有望改善。

  截至2025年10月31日,现金及等价物为7130万元,董事认为在上市完成后,现有资源可支持未来至少12个月内125%以上的成本支出,包括研发、销售及行政开支。

  合计持股近六成,创始人刘剑掌控控制权

  公司创始人为刘剑。

  资料显示,刘剑,47岁,于2019年7月加入公司,此后一直担任总经理。他于2020年10月15日获委任为董事,并于2025年11月25日调任为执行董事,主要负责公司的战略规划、推动业务决策及产品开发以及管理。自2005年8月起,先后于上海西门子医疗器械有限公司(一家主要从事医学影像设备的研发、生产及销售的公司)及飞利浦医疗(苏州)科技有限公司(一家主要从事医学影像设备的研发、生产及销售的公司)任职。他于上海西门子医疗器械有限公司的最后职位为研发部经理;2012年4月至2019年7月,于上海联影医疗科技股份有限公司任职,最后职位为组件技术战略发展部总监。

  刘剑于2000年7月获得中国南昌大学工学学士学位(主修机械工程及其自动化);随后于2004年7月获得中国南京理工大学工学硕士学位(主修机械制造及其自动化);自2018年9月起在中国上海交通大学攻读非全日制工学博士课程(主修先进制造)。

  IPO前,刘剑、上海睿从有限合伙及上海睿如有限合伙分别持有13102135股、1666675股及497865股股份,分别占已发行股份总数约51.43%、6.54%及1.95%。刘剑为上海睿从有限合伙及上海睿如有限合伙的唯一普通合伙人,并可行使其所持股份所附带的表决权。因此,刘剑、上海睿从有限合伙及上海睿如有限合伙被视为一组控股股东,截至最后实际可行日期合共持有已发行股份总数约59.93%。

  目前,睿触机器人已在细分赛道完成从研发到注册上市的关键一步,但商业化初期的收入放量尚未兑现,亏损、现金流消耗等问题仍是其当前面临的主要挑战。

  澎湃新闻首席记者 李晓青

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评论列表(3条)

  • wak1
    wak1 2026年06月01日

    我是创游号的签约作者“辅助”!

  • wak1
    wak1 2026年06月01日

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  • wak1
    wak1 2026年06月01日

    文章不错《辅助开挂神器“乐趣江苏麻将到底真的有挂吗”其实确实有挂》内容很有帮助

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